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　　加拿大体育用品公司lululemon(露露乐蒙)又一次在公布财报后股价下降。

　　当地时辰9月4日收盘时，lululemon股价报收206.09好意思元/股，涨幅为3.81%。2025财年第二季度财报发布后，lululemon股价在盘后来往中一度暴跌超18%。抑制现在，该公司本年以来累计跌幅约46.11%。另外，当地时辰9月5日开盘后，lululemon股价盘中跌超19%。

　　激勉投资界闲居担忧的中枢原因在于，lululemon营收虽继续增长态势，但其净利润与毛利率却同步下滑，且公司已第二次下调全年级迹指引。

　　北好意思的中枢业务握续承压，中国商场净营收同比增长25%

　　2025财年第二财季，lululemon净营收同比增长6.5%至25.25亿好意思元，虽继续增长，但营收规模略低于商场预期的25.4亿好意思元。同期，lululemon第二季度的净利润同比下滑5.6%至3.71亿好意思元，这已是lululemon伙同两个季度净利润出现下滑。通常下滑的还有毛利率，同比下降110个基点至58.5%。

　　从区域事迹施展来看，事迹欠安的主要原因在于lululemon在北好意思的中枢业务握续承压，二季度好意思洲商场可比门店销售额下滑4%。lululemon的措置层指出，北好意思商场需求疲软主要受指令舒适行业举座增长放缓，以及竞争敌手握续霸占商场份额的影响。

　　公司首席现实官Calvin McDonald暗示：“咱们对好意思国业务和部分产物现实情况感到失望。咱们已仔细评估了事迹欠安的原因，并将摄取必要要领优化产物组合，加快业务增长。”

　　 lululemon第二季度的事迹靠国外商场稳住了增长势头，更为准确地说，是中国商场。Calvin McDonald在财报电话会议中提到：“行为lululemon人人第二大商场，第二季度中国大陆业务净营收同比增长25%，按固定好意思元预计增长24%。本季度咱们在中国大陆新开设了五家门店，并握续通过各样化的行动与体验普及品牌着名度。”

　　抑制2025年8月3日，lululemon人人门店数目增至784家，其中好意思国门店数目377家，中国大陆门店数目为159家。据Calvin McDonald表示，2025年，公司筹画在好意思洲商场新开设约15家门店，其中近一半将位于墨西哥。与此同期，在国外商场的拓展中，中国将成为新店布局的主要重心。据报说念，频年来，lululemon在中国商场的用户拉新主要发生在二三线城市。

　　此外，新京报贝壳财经记者还疑望到，2025财年第二季度，lululemon的男装销售额同比增长6.29%至6.25亿好意思元，而女装15.47亿好意思元的销售额，同比增幅约为4.81%。报告期内，男装营收占比由上一财年同期的24.8%降至24.75%，女装营收占比则由62.25%降至61.27%，已毕营收占比增长的唯有配件和其他类别，营收同比增长14.98%至3.53亿好意思元，营收占比增至13.98%。

　　受好意思洲销售疲软与关税连累，第二次下调全年级迹指引

　　营收占比达到七成的好意思洲商场的事迹下滑依靠国外商场的增长是不及以整个对消的。

　　基于现时的商场环境等方面的琢磨，lululemon在发布第二季度财报时又一次大幅下调了2025财年的全年盈利和销售预测，其此前在本年6月份就已下调过全年级迹预期。

　　 lululemon瞻望2025财年全年净营收将在108.5亿至110亿好意思元之间，低于此前预测的111.5亿至113亿好意思元，也低于商场一致预期的112亿好意思元。每股收益瞻望为12.77至12.97好意思元，较此前预测的14.58至14.78好意思元大幅下调，并低于分析师预期的14.4好意思元。

　　 lululemon指出，瞻望高关税及取消“最低免税额”将对2025财年毛利润产生约2.4亿好意思元的影响，对2026财年交易利润产生约3.2亿好意思元的影响。

　　 lululemon还暗示，公司筹画在好意思国商场摄取政策性提价要领以抵销关税影响，同期举座上加多降价促销以计帐库存。

　　另外，lululemon还指出，外汇波动对其2025财年前两个季度的财务事迹也产生了负面影响，与2024财年前两个季度比较，净收入增长减少了1070万好意思元，公司瞻望握续的汇率波动将链接对其财务事迹产生影响。

　　抑制2025财年第二季度末，lululemon库存总和为17亿好意思元九游会体育，相较于2024财年第二季度末的14亿好意思元，增长了21%。